市場評論
數位資產本週下跌13%，跌幅是今年以來最大的一週，大部分的數位資產都呈現下跌，在前200大的數位資產中，只有不到15%本週上漲，交易量也萎縮，比起上週減少了5%，日均量只有550億美元。
本週的新聞重點包含：1)據傳本週的跌幅，和中國的PlusToken詐騙一案有關 2)巴克萊銀行解除與Coinbase交易所的合作關係 3)中國央行表示其數位貨幣即將完成 4)美國證券交易委員會又再度延後了BTC ETF的審查期限。
在BTC並未形成一個上升的三角旗形之後，本週比特幣跌幅較重，考量到下面因素，我們對下一週持保守態度：
– 7日ROC(變動率指標)本週低至-15%，是今年以來最低的幾次之一
– 50日價格Z分數 -1.34標準差，二月以來的最低
– 50日交易量 Z分數 -1.04標準差，今年以來最低的幾次之一
– RSI 38，二月以來的最低
考量到8,500美元附近有強力支撐，面對近期行情弱勢的情況，保守做法是在8,500–9,000美元之間小額槓桿做多。
想法
＊為什麼本週比特幣的表現落後黃金？
我們提過，BTC與黃金的關聯性正在增加，雖然BTC與黃金擁有類似的驅動價格因素，但兩者仍然是非常不同的資產。
目前總體經濟環境(貿易戰、人民幣貶值、殖利率倒掛等情況)看似對BTC及黃金有利 ，因此，本週看到BTC表現較差，就某種程度而言，反而讓人感到不解。
我們認為，雖然BTC逐漸被視為是一種可作為資金避風港的投資商品( 與黃金的相關性也逐漸增加)，但如果從市場參與者、主管機關監管的程度、市值及整體市場成熟度的角度來看，目前BTC與黃金還是有很大的不同，這可能是為什麼短期來看，這兩者的價格走勢可能會有點分歧，也就是說，雖然BTC與黃金的相關性正逐漸增加，但目前的相關性仍舊沒有很高。
＊替代幣會不會又崛起成為主流？
應該不會。
本週替代幣持續表現較差，最底下的圖表顯示出，今年以來，替代幣與BTC之間的落差持續擴大，從以前的經驗來看，替代幣上漲，主要是因為比特幣價格出現強烈漲勢，而新流入的資金拒絕追高比特幣，因此這些資金輪動到替代幣上面。
考量到:1)新流入的資金通常偏好新的籌資項目(而非掙扎求生的ICO) 2) 現在仍持有替代幣的人(從發行到現在大部分已經減少了9成)常僅止於觀望而不會再投入資金 3)各國主管機關的監管/審查都越來越嚴格，替代幣應該不會像2017年ㄧ樣又崛起成為主流。
新聞
- 本週的跌幅是因為中國的龐氏騙局(PlusToken詐騙)嗎？
– 據報是因為”PlusToken”的詐騙(2個月前被中國警方逮補)，導致本週的跌幅
– 據報PlusToken一共詐騙了20萬顆BTC及80萬顆ETH
– 近期“中國詐騙集團賣出“常被用來解釋數位資產的跌幅
– 雖然在主要的交易所中，的確有看到一些大筆的BTC賣單，但價格下跌時，本來大筆賣單就會增加，所以很難判斷這則新聞的正確性
– 一些大筆的賣壓是出現在美國和歐洲的交易所，例如Bitstamp、Bittrex及Poloniex，比起其他地方的交易所，這些交易所一般被認為對於可疑交易有更嚴格的控管 - Walmart為“使用區塊鏈技術的無人機”申請專利，並可能推出穩定幣
– 利用區塊鏈技術，整合無人機
– 據傳Walmart也有意推出與美元掛勾的穩定幣，將只能在Walmart商店只用 - 美國證券交易委員會延後3件比特幣ETF申請案的審查(延到9–10月）
– 經過之前多次的延後，現在大家對於比特幣ETF的期望很低 - 美國法院要求澳本聰必須為”起訴他竊取比特幣的案件”辯護
– 法院：“評估證據後，法院不認為被告的證詞可信” - 英國廣告標準局認為BitMEX交易所使用log圖表的廣告有誤導之嫌
– BitMEX使用log圖表來誇大比特幣的成功，卻沒有談及投資風險
– log 與線性圖表的差別，在高中數學有教 - 巴克萊銀行解除和Coinbase的合作關係
– 原因是因為該銀行對風險的控管變更嚴格
– 這凸顯了，即使是風控非常嚴格的虛擬通貨交易所，在與銀行維繫關係這一方面，都面臨很多困難
-在英國的交易，將由Clearbank取代巴克萊銀行 - 紐西蘭合法化以虛擬貨幣支付薪資
– 要求支付薪水的虛擬貨幣必須要與法定貨幣、或是某一種虛擬貨幣掛鉤（來進行轉換計算）
– 新聞報導這是全球第一個將“以虛擬貨幣支付薪資”合法化的國家，但是，在很多國家(如台灣)，目前都沒有法規規定此為非法 - Blade從Coinbase及其他公司那裡募資430萬美元
– Blade是一個即將在3周後正式上線的虛擬通貨衍生性商品交易所
– 由於目前市場上的虛擬通貨衍生性商品交易所並不多，因此預測接下來的2年，虛擬通貨衍生性商品的市場會特別蓬勃發展 - 阿根廷披索在總統預選結果後匯價大跌30%，造成比特幣漲至$12,300
– 阿根廷總統馬克里(Mauricio Macri)在1總統大選預選中慘敗
– 這彰顯了對那些政治動盪、高通膨及嚴格資本管控的國家來說，比特幣的價值 - IBM及印度Tata集團將加入區塊鏈新創公司Hedera Hashgraph的公司治理委員會
– Hedera Hashgraph是一個去中心化的公共網絡
– 主要是為了企業使用而設計 - 中國央行表示:籌備五年的數位貨幣呼之欲出
-看起來似乎是銀行將會透過中國人民銀行的區塊鏈做結算 - 受到可能被視為“未登記證券”的影響，XRP下跌
– 對Ripple的指控涉及到了美國證券交易委員會對數位資產的定義，XRP可能被視為一種證券
– 在九月中之前，Ripple需做回應 - 歐盟成員將對虛擬通貨採取更嚴格的規範
– 德國金管機關將視虛擬通貨為一種金融工具，相關交易所/錢包供應商都需要取得執照
– 已經造成一些企業(例如Bitpay)停止對德國的用戶提供服務
– 歐盟及美國對虛擬通貨越來越嚴格的控管，似乎已決意要把下一波的金融創新推向亞洲 - Ethfinex交易所更名，並從姊妹交易所Bitfiniex那裡獨立出來
– Ethfinex將更名為DeversiFi
– Bitfinex將不再是大股東
圖表
圖表1. BTC vs 替代幣, 1年
